兔子先生

Til tross for geopolitisk uro, handelskonflikter og ?kt usikkerhet internasjonalt, er utsiktene for norsk ?konomi relativt stabile.? 

Det var hovedbudskapet da Karine Alsvik Nelson fra Handelsbanken ga en oppdatert makro?konomisk gjennomgang under v?rt seminar Seicho – trender og vekstmuligheter i 2026. 

Global ?konomi bedre enn fryktet 
 
Nelson viste til at den globale ?konomien samlet sett har utviklet seg bedre enn mange fryktet, til tross for ?kende spenninger, handelskonflikter og nye tolltrusler, s?rlig fra USA. Usikkerheten har likevel v?rt h?y, noe som har bidratt til kapitalstr?mmer mot s?kalte trygge havner, som edle metaller og enkelte valutaer. 

USA og Europa: Ulikt bilde for inflasjon og renter 

I USA er inflasjonen fortsatt over m?let. Selv om jobbveksten har avtatt, har arbeidsledigheten ?kt mindre enn ventet, blant annet som f?lge av svakere tilbud av arbeidskraft. Nelson pekte p? betydelige sprik i renteforventningene i den amerikanske sentralbanken, men samlet sett ventes det kun begrensede rentekutt fremover. Dette legger ogs? f?ringer for handlingsrommet til Norges Bank. 

I eurosonen er bildet noe annerledes. Her har h?yere tollsatser og svakere ettersp?rsel etter europeiske varer bidratt til lavere prispress og dempet inflasjon. I noen Europeiske land er det ventet renteheving som f?lge av dette. 

Norsk ?konomi i n?ytral konjunktur 

Nelson beskrev norsk ?konomi som liggende i en relativt n?ytral konjunktursituasjon, med moderat vekst og lav og stabil arbeidsledighet. Samtidig har den underliggende inflasjonen bitt seg fast, over m?let, p? rundt 3 prosent, s?rlig drevet av h?y l?nnsvekst. Dette ble trukket frem som en viktig ?rsak til at Norges Bank ikke har hastverk med ytterligere rentekutt, og at f?rste kutt tidligst ventes rundt sommeren. 

Store forskjeller mellom n?ringene 

De ?konomiske utsiktene varierer mellom n?ringer. Oljeleverand?rindustrien og bygg- og anleggsbransjen ble fremhevet som mer utsatte, blant annet som f?lge av fallende oljeinvesteringer og et svakt boligbyggemarked. Samtidig er utsiktene mer positive for tjenesteyting, varehandel og reiseliv, st?ttet av ?kt kj?pekraft hos husholdningene samt en svak krone. 

Relativ stabile utsikter fremover 

Samlet sett ble utsiktene for norsk ?konomi vurdert som relativt stabile, med s?rlig gode fremtidsutsikter for husholdningsrettede n?ringer, til tross for et krevende og usikkert internasjonalt bakteppe.